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“软着陆”基建投资增速Q55NH耐候板同比增长25%

来源:百乐汇电玩游戏中心   发表时间:2014/6/26 11:28:22
简要概述:“软着陆”基建投资增速Q55NH耐候板同比增长25%

“软着陆”基建投资增速Q55NH耐候板同比增长25%
“软着陆”表态稳定市场信心,6月汇丰采购经理指数(PMI)初值好转,宏观方面乐观的消息微幅提振市场信心。6月上中旬管理层频频表态,表示将尽力保证国内经济的“软着陆”,目前情况下即维持国内Q355NH耐候板生产总值(GDP)7.5%的增速。在4月以来的稳增长“微刺激”政策后,这个表态对市场目前较为悲观的心态有所提振。最新数据显示,中国二季度的工业生产继续好转,6月汇丰PMI初值反弹至50.8,创6个月以来的新高。不过,目前来看,即使工业产出好转,由于投资增速乏力,二季度GDP累计增速也难以完成7.5%的目标。
6月初,重点钢企Q355NH耐候板粗钢产量创新高,粗钢供应富裕:根据中钢协数据,6月上旬全国重点钢企粗钢日均产量为183.26万吨,旬环比涨3.69%。唐山和全国地区的高炉开工率数据显示,6月以来唐山地区高炉开工率持续小幅攀升。  截至6月20日当周达到93.29%,是2013年12月以来的最高值。全国地区高炉开工率在88%~89%左右波动,总体平稳。高炉开工率持续高位,考虑到钢厂生产的季节性因素,今年6月国内粗钢产量将接近历史高位,6月粗钢供应富裕。
钢厂库存占比增加,7月仍有成品库存去化压力:截至6月20日,Q355NH耐候板钢材总库存为2830.17万吨,较去年同期低8.8%。2014年社会库存和钢厂库存的去化速度显著快于2013年,显示下游钢材需求尚可。由于资金紧张,钢贸商主动去库存意愿较强,耐候板钢材库存也持续向钢厂转移。截至6月上旬,全国重点钢企钢材库存为1452.94万吨,占整个库存的52%左右;6月上旬,钢厂的库存产出比反弹至7.92,高于2013年7.4的平均水平,仅略低于去年最高的7.98。考虑到钢材特别是建材需求即将进入淡季,钢厂库存位于高位下,我们认为进入7月钢铁行业仍将面临成品库存去化压力。
  下游需求转淡,基建投资为后期亮点:5月房地产投资和固定资产投资增速继续下降;6月以来上海地区建材终端采购均值明显小于4月和5月,建材下游需求转淡明显。在政府不可能放松对房地产市场调控之时,基建投资成为拉动Q355NH耐候板投资从而稳增长的最后一个砝码。今年以来基建投资增速持续好转:1~5月份累计投资24681亿元同比增长25%,增速较前月提高2.2个百分点。目前基础建设投资仅占固定资产投资的16%,房地产投资额约为固定资产投资额的20%,从二者投资绝对额和增速来看,1~5月基建投资好转基本上可以弥补房地产投资的下降。我们认为房地产市场增速减缓下,为了保障2014年7.5%的GDP增速,三季度基础建设投资仍然是固定资产投资的亮点和重点。2014年我国固定资产投资增速目标为17.5%,不过从上半年运行的实际情况来看,固定资产投资离目标仍有差距。利用基建投资拉动固定资产投资从而在“调结构”的整体目标下也完成经济“软着陆”的任务是今年经济的一个较优选择。

 

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